Сленговое выражение означающее негативное проявление чего либо, разочарование, синоним - облом, неудача, не качественный, не соответствующий ожиданиям.
Примеры:
Этот фильм полная лажа.
Новый альбом этой группы лажовый.
Музыканты лажали во время выступления.
